La inflación de julio fue del 2,1% y cortó con la racha de desaceleración que se había logrado en los tres meses previos, después del pico del 3,4% registrado en marzo. Después de esta aceleración, los analistas empezaron a ajustar sus proyecciones sobre el IPC rumbo a los últimos cinco meses del año.
El dato estuvo en línea con las expectativas del mercado y los consultores coinciden en que los precios estacionales fueron uno de los principales factores detrás de la suba. Ese componente aumentó 4,5% durante el mes, impulsado por las vacaciones de invierno. La inflación núcleo, en tanto, pasó de 1,6% en junio a 1,8% en julio, aunque se mantuvo por debajo del 2%.
Para Eric Ritondale, economista jefe de PUENTE, ese nivel de la núcleo es una señal favorable: “Lo más relevante del reporte fue que la inflación núcleo se ubicó nuevamente por debajo del umbral del 2%, registrando un 1,8% mensual. Que el componente subyacente se mantenga en estos niveles resulta una señal positiva que valida una desaceleración inflacionaria de fondo respecto al segundo semestre de 2025 y al primer trimestre de 2026, señalando la incidencia de los anclajes monetarios y fiscales”.
La diferencia con la medición de la Ciudad de Buenos Aires también estuvo vinculada a la incidencia de los precios estacionales. Mientras el IPC nacional marcó 2,1%, el indicador porteño había registrado 2,9%. Al respecto, Ritondale sostuvo: “Dicha diferencia se explica por el mayor peso relativo que tienen los rubros de turismo y restaurantes y hoteles dentro de la canasta porteña. En el IPC nacional, estos componentes de marcada estacionalidad por las vacaciones de invierno tienen una ponderación significativamente menor, lo que morigeró su impacto en el nivel general”.
